Micron: A Próxima Nvidia no Mercado de Memória dos EUA?

Micron: A nova Nvidia no mercado de memória dos EUA?

Wall Street está de olhos brilhando para a Micron, a fabricante de chips de memória com sede em Boise, Idaho. E não é para menos. A empresa conseguiu, por um breve momento, superar o valor de mercado de gigantes como Meta e Tesla. Isso tudo graças ao boom de demanda por chips de memória impulsionado pela inteligência artificial. A questão é: será que essa paixão vai durar?

A Micron tem se preparado para o longo prazo, garantindo que está pronta para enfrentar uma queda repentina na demanda ou um excesso de oferta. Na última sexta-feira, a empresa fechou o pregão com um valor de mercado próximo a US$ 1,27 trilhão. Enquanto isso, a Meta estava em US$ 1,39 trilhão e a Tesla em US$ 1,42 trilhão. O preço das ações da Micron disparou mais de 236% no último mês, fechando em US$ 1,132 por ação. Para quem lembra da época em que a empresa vendia pequenos cartões de memória para PCs e smartphones, essa é uma ascensão vertiginosa.

A escassez de chips e o "RAMageddon"

O que está acontecendo é que a Micron está surfando na onda do crescimento dos data centers movidos a IA. Isso criou uma escassez de chips de memória, como DRAM e NAND, que a empresa fabrica, especialmente a High-Bandwidth Memory (HBM). Um único servidor de IA precisa de muito mais memória do que um laptop. Empresas como Nvidia, Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta e Oracle estão comprando grandes quantidades desses chips. E isso está forçando outras empresas, de fabricantes de PCs como Dell e HP a outros tipos de fabricantes de dispositivos, a estocar memória também.

Essa falta de oferta, apelidada de "RAMageddon", deve continuar até 2027. E já está elevando o preço de eletrônicos de consumo, como produtos da Apple e consoles Xbox. Com a indústria de tecnologia clamando por mais memória, a Micron apresentou resultados financeiros impressionantes no terceiro trimestre. A receita quadruplicou em relação ao ano anterior, chegando a US$ 41,45 bilhões, e os lucros dispararam para US$ 28,2 bilhões no mesmo período.

A estratégia de longo prazo da Micron

A grande questão para fabricantes de chips de memória como a Micron e a Samsung sempre foi o tempo e o custo envolvidos na construção de novas instalações de fabricação para aumentar a capacidade. Muitas vezes, a demanda cai assim que as empresas conseguem aumentar a capacidade, criando um excesso e uma subsequente queda de preços. Mas a Micron saiu na frente ao enfatizar uma série de acordos de fornecimento de longo prazo, incluindo com a Nvidia e o laboratório de IA Anthropic, que presumivelmente a protegeriam.

A empresa afirmou em sua apresentação de resultados que assinou 16 acordos estratégicos com clientes nos segmentos de data center, consumidor e automotivo, o que espera transformar fundamentalmente seu modelo de negócios. Isso pareceu convencer vários analistas de que a Micron poderia ser um investimento lucrativo a longo prazo. Sebastien Naji, analista de tecnologia da William Blair, destacou a forte probabilidade de crescimento contínuo dos preços médios de venda nos próximos trimestres, graças a um conjunto rapidamente expansivo de acordos de longo prazo com clientes-chave. Ele vê potencial para um crescimento mais duradouro dos lucros e reafirma sua classificação de "Outperform" para a empresa.

Se a Micron realmente conseguirá se sustentar no longo prazo sem um ciclo de queda ainda está por ver. Mas, por um breve momento, esta empresa americana foi mais valiosa do que alguns dos gigantes da indústria. A Micron pode mesmo ser a nova Nvidia? O tempo dirá, mas por enquanto, Wall Street está apostando que sim.